在創(chuàng )新藥加速向機制升級、適應癥精準拓展演進(jìn)的趨勢下，健康元藥業(yè)在其呼吸系統疾病治療主線(xiàn)之外，開(kāi)始布局多元化創(chuàng )新領(lǐng)域。公司針對Nav1.8鈉通道抑制劑的鎮痛方向研發(fā)項目，標志著(zhù)其在慢病治療鏈條上的一次重要延展，同時(shí)也映射出其多管線(xiàn)協(xié)同戰略持續深化的路徑選擇。

根據WHO及行業(yè)數據，全球超30%人口遭受不同程度的慢性疼痛影響，疼痛問(wèn)題已成為繼心腦血管疾病和腫瘤之后的第三大公共健康負擔。傳統阿片類(lèi)藥物面臨成癮、耐受與監管收緊等挑戰，NSAIDs等現有治療方式在中重度疼痛管理中的局限亦日益顯著(zhù)，推動(dòng)全球研發(fā)重心向非阿片類(lèi)靶點(diǎn)轉移。

Nav1.8作為外周神經(jīng)系統疼痛信號傳導的重要鈉通道，具有機制選擇性高、不影響中樞、依賴(lài)風(fēng)險低等特征，被視為鎮痛治療的新一代靶點(diǎn)。2025年，首個(gè)基于Nav1.8靶點(diǎn)的非阿片鎮痛新藥Journavx在美國獲批，打破該領(lǐng)域長(cháng)達20年的機制創(chuàng )新沉寂，也為同類(lèi)產(chǎn)品的后續開(kāi)發(fā)提供了路徑參考與監管窗口。

呼吸系統主線(xiàn)延伸

中樞項目強化慢病協(xié)同價(jià)值

長(cháng)期以來(lái)，健康元以慢性呼吸系統疾病為核心業(yè)務(wù)板塊，已在吸入制劑、生物抗體藥物及口服抗炎藥等領(lǐng)域構建了較為系統的產(chǎn)品結構。在臨床實(shí)踐中，包括慢阻肺、哮喘及肺癌患者在內的部分慢性呼吸疾病人群，常伴有長(cháng)期炎癥性神經(jīng)痛、術(shù)后疼痛等并發(fā)癥，鎮痛治療的缺口長(cháng)期存在。

Nav1.8抑制劑項目的持續推進(jìn)，不僅構成健康元創(chuàng )新管線(xiàn)的重要補強，也形成其“呼吸+鎮痛”在慢病管理體系下的實(shí)際協(xié)同，有望在慢病全周期治療方案中發(fā)揮更系統性的增益作用。

管線(xiàn)推進(jìn)節奏穩健，窗口期優(yōu)勢明顯

目前，健康元的Nav1.8項目經(jīng)過(guò)臨床前的活性分子篩選、藥效評估與毒理研究后，現處于臨床一期階段，聚焦于安全性研究。據不完全統計，國際上僅有極少數藥企完成早期臨床探索。在當前競爭格局相對寬松、國際路徑已具參照的背景下，公司有望獲得先發(fā)卡位優(yōu)勢。

據Evaluate Pharma預測，全球非阿片類(lèi)鎮痛藥市場(chǎng)將在2028年達到150億美元以上，Nav1.8等靶點(diǎn)有望成為其中的主要增量來(lái)源。與傳統阿片路徑相比，此類(lèi)藥物在醫保談判、支付機制構建與公共健康政策中具備更高接受度，也有望獲得更快的市場(chǎng)滲透和商業(yè)驗證。

多元化創(chuàng )新結構形成，增強估值韌性

健康元近年持續推動(dòng)“機制創(chuàng )新+多適應癥覆蓋”戰略，逐步從以呼吸系統為主的單賽道模式，向“抗感染+呼吸+鎮痛”等多元協(xié)同方向發(fā)展。Nav1.8抑制劑的引入，進(jìn)一步增強公司的創(chuàng )新藥管線(xiàn)儲備。從財務(wù)與資本市場(chǎng)視角看，新機制類(lèi)項目雖然存在研發(fā)周期長(cháng)、技術(shù)挑戰大等不確定性，但一旦進(jìn)入臨床中后期，具備較強的估值放大效應。對于當前估值體系仍以呼吸板塊為主的健康元而言，Nav1.8項目有望成為其下一個(gè)“研發(fā)-估值”耦合的成長(cháng)抓手。